【中泰证券】业绩持续发力，2020年沙坦API继续放量，新品种及CMO加速向上.pdf

业绩靓丽超预期，沙坦API放量强劲

业绩快速增长，沙坦原料药发力逐步显现

非沙坦类原料药加速增长，CDMO、制剂协同发展

汇兑损失、研发费用影响当期利润，看好2021年沙坦API持续强劲，新品种、CDMO加速放量

2023年扭亏为盈，非沙坦原料药快速增长

经营性业绩符合预期，缬沙坦量价齐升，后续新增长可期

缬沙坦欧洲被召回，是挑战更是机遇

首次覆盖报告：沙坦原料药行业龙头，制剂一体化转型成长可期

业绩持续发力，2019年迎来沙坦API快速放量

原料药板块12月跟踪报告：沙坦价格环比提升，咖啡因价格回落