风险持续出清，深化转型主业
原料药表现突出，胰岛素有望出清
历史包袱加速出清，看好盈利能力改善
2022年报及23Q1点评：传统业务影响出清，静候车载+消费领域新布局业绩释放
董事长证监会调查结案，短期估值压制风险出清，持续看好公司经营景气度
集采影响出清，业绩拐点已至
第五批集采影响基本出清，创新药集群放量值得期待
2022年春季行业比较投资策略：基本面尚未出清，关注韧性需求
供需双弱，静待库存出清
业绩因库存周期现阶段性波动，存量出清+新品增量有望带来经营回暖
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