【天风证券】盈利能力逆势提升，继续受益原奶价格上行周期.pdf

HTI消费品成本指数：行业现货成本下降，关注原奶价格走弱

国金：原奶电话会议纪要

液奶稳健增长，持续受益原奶成本下行与产品结构升级

2024年三季报点评：原奶成本下降叠加减值转回，盈利能力边际改善

原奶成本下行，公司净利润显著改善

食品饮料行业：原奶价格跌破4元，下行趋势仍延续

食品饮料行业深度研究：恒天然奶价上涨，国内原奶价格筑底，世界原奶主产国减产，利好国内原奶生产企业

原奶行业深度研究：原奶行业筑底回升，复苏节奏开启

乳制品：受中国影响国际奶粉需求偏弱，国内原奶供给阶段性过剩

食品饮料行业：原奶价格变动逻辑转向需求端