【国信证券】2020年三季报点评：同店承压及新开店费用拖累Q3，外延扩张稳步推进.pdf

2023年报点评：同店强劲，新市场占比持续提升

下半年同店承压，国内扩张主力逐步向加盟转变

点评报告：同店连续30个季度正增长，经营杠杆持续释放

三季度同店销售降幅筑底企稳，期待盈利拐点出现

同店恢复与门店扩张双轮驱动收入增长

成本红利兑现，期待同店改善

内地同店降幅收窄，整体业绩重回增长

2023年三季报点评：同店低于预期，成本改善兑现

同店恢复性增长，积极关注餐饮卤味布局

首旅酒店：22Q4基本符合预期，看好23年同店+成长持续修复