【天风证券】增资子公司提高自有牧场比重，保障奶源稳定供应.pdf

优然牧业：奶源争夺进行时，原奶龙头优势尽显

修订版）Vinamilk：深耕产品与渠道，具备奶源优势的龙头企业

重大事项点评：认购中地定增，持续布局奶源

2023年中报点评：23H1利润高增，奶源突破主业全面发力

2021年三季报点评：收入增长稳健，并购增强奶源布局

成本压力和海外业务拖累业绩，结构升级和奶源布提升核心竞争力

非公开增发预案及股权收购公告点评：拟定增加强奶源布局，持续巩固新鲜战略

光明乳业2021年年报点评：成本压力和海外业务拖累业绩 ，结构升级和奶源布局提升核心竞争力

重大事项点评：战略布局上游奶源，外延保障千亿目标

Q4利润略超预期，19年得奶源者“得天下”