【中泰证券】同口径下业绩稳步高增长，疫情不改成长性.pdf

毛利率有回升，同口径下有增长

同口径下，21归母净利同增2.6%

Q3单季度同口径业绩保持快速增长

2020年营收同口径YoY+5.2%，线上业务发力+供应链升级，超市扩张加速

同口径下2020营收同增3.66%

同口径下单季度营收增长26%

18Q1~3同口径净利增长11％

19Q4同口径扣非同比增长28％，继续提速

11月速运业务量同口径同比增长24.1%，看好双拐点重塑价值

18H1同口径净利增长20%，汽车电子业务增速超预期