【国金证券】创新药收入占比过半，“自研＋BD”双轮驱动成长.pdf

Q3业绩继续向好，海外临床及BD取得积极进展

三季度收入端承压，看好BD项目拓展公司成长空间

2022年报点评：环泊酚持续增长，国际化+BD有望取得突破

彩虹糖&消除联萌BD合作方案

经营平稳，静待BD和自研项目转化

2024年中报点评：短期业绩波动，BD与自研助力长期发展

高盛恒瑞医药交流反馈关键要点创新药物BD收入作为主要

Q3短期承压不改公司竞争力，海外BD有望扩充新订单

小儿豉翘加速放量，BD落地助力管线丰富

四大治疗领域亮点频频，外部BD+内部整合有望带来长期成长