大客化进展超预期，立处于重要投入期
商业贸易行业点评：微盟集团|优化营收结构，大客化生态化国际化战略推进
大客化贡献业绩韧性，广告重在返点变化
业绩超预期，大客化、生态化战略成果显著
大客化持续推进，有望在2-3年内转盈
大客化战略驱动业绩超预期，盈利能力有望持续提升
大客化战略稳扎稳打，视频号带来新增量
微信“视频号小店”上线的影响点评：中长期关注公司线上线下整合、大客化与平台化能力
港股公司首次覆盖报告：SaaS大客化驱动增长，广告受益视频号红利
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