【华泰证券】VR发力助增长，1Q21业绩指引强劲.pdf

净利率持续攀高，1Q21收入强劲复苏

疫情影响20年业绩，1Q21企稳回暖

1Q21业绩强劲，ARPU延续增势

1Q21收入高增，规模效应或对冲毛利率下行风险

2020盈利正增长，1Q21亏损收窄

1Q21业绩符合预期，销量增长稳健

整合致毛利率提升，1Q21或扭亏为盈

2021一季报点评：1Q21业绩再创佳绩，持续看好IPO与互联互通推进

1Q21国内高速增长，海外边际改善

1Q21销量及毛利齐升推高净利润