【华泰证券】整合致毛利率提升，1Q21或扭亏为盈.pdf

2020年业绩平稳，1Q21经营向好

20年业绩不及预期，1Q21营收回暖

1Q21零售表现大幅超预期

1Q21收入超预期，移动业务ARPU增速转正

1Q21净亏损同比缩窄，行业景气向上

1Q21营收同比高增，规模持续扩张

腾讯控股：1Q21业绩说明会纪要20210520

20年业务经营稳健，1Q21盈利预增

跟踪报告：1Q21业绩超预期，2Q21E或存爬坡放缓风险

跟踪报告：1Q21业绩低于预期，芯片短缺或将持续发酵