【天风证券】20年归母净利润同增6.7%，蛰伏期或已过，品类延展及渠道下沉有望带了新一年加速增长.pdf

21H1净利润同增154%，多IP全渠道驱动增长

学生人数同增12%，业绩逐渐回暖

22年经调整EBITDA同增近10倍，展望23年预期乐观

BAT新型烟草收入同增45%，降本提价实现大幅减亏

元旦内地零售同增约60%，旺季表现可期

机械设备行业： 1月挖机销量同增97%，高景气仍延续

22Q4扣非归母净利润同增25.4%，全渠道拓展供应链优势持续增强

21H1归母净利润同增63%，上半年量价齐升高速增长，逐步开拓新型烘焙消费场景前景可期

TMT一周谈之传媒行业：Q3国内手游同增25%，需求强劲

发力自有品牌，23Q1-3收入同增约20%