全球仍在共同面对新冠疫情这一严峻挑战。但在不同地区，因疫情造成的经济影响以及各国政府和监管机构应对举措的差异化越来越大。监管机构和金融机构必然优先考量财务和运营韧性，但应对此等急迫的重要挑战并非易事，尤其是在各司法管辖区间持续存在监管分歧的背景下。
监管机构一直与金融机构保持密切合作，以确保其成为疫情应对解决方案中的关键一环（见图1），金融机构自然也想保有该角色。首先，这意味着其须履行自身的主要职能——即将信贷和投资引向最需要的地方。此外，还需致力于三大关键领域：朝着可持续发展目标加速前进、培养惠及客户和社会的文化、以及在多元化与包容性要务方面取得有意义的进展。本报告的全球概览章节对这些全球普遍的背景因素进行阐述，后续章节则将对各区域性问题展开探讨。经济前景黯淡时期的财务韧性各国国内生产总值（GDP）历经大幅缩水之后，2021年全球经济将以不同速度复苏。
2021年亚太地区GDP预计增长6.9%，1而美国和欧洲部分地区的增长仍将放缓。即便如此，全球GDP仍将低于疫情爆发前预期水平（见图2），复苏之路依然崎岖坎坷。尽管美联储主席Jay Powell称疫苗研发传来“好消息”，但他指出，现在评估其对经济走势的影响还为时过早。
2政府部门所面临的挑战是在疫苗接种进一步推进和经济复苏有一定起色之前缩小经济差距。3许多国家的利率预计将在未来一段时期内维持低位或负值（见图3），这对金融机构盈利能力构成了更严峻的挑战。2020年初金融市场动荡不安，各国央行不得不果断采取行动以恢复市场稳定和秩序，但此后，央行的主要应对举措是增加非金融私营部门信贷投放，以及公共部门资产（见图4）。
央行的应对举措以及政府的财政支持举措有效缓冲了实体经济和金融市场所遭受的打击，但市场对主权债务水平上升也表现出前所未有的担忧（见图5）。随着各国政府取消支持措施，预计2021年出现重大信贷损失似乎无可避免，未来面临诸多挑战。我们预计银行监管机构将吸取欧洲过去十年的惨痛教训，鼓励及时确认资产减值。英国和美国等司法管辖区的政府部门正推动保险公司就疫情导致的业务中断进行赔付，在此背景下，我们预计通过对合理疫情索赔进行赔付，保险业支持经济复苏的能力和意愿仍然至关重要。全球金融危机（GFC）之后的审慎监管改革无疑帮助金融机构渡过了最初的风暴，并成功通过迄今为止首次真正的考验。
全球各地区的压力测试4、5、6表明，整体而言，银行业将能够承受疫情造成的重大冲击。然而，部分金融机构（尤其是小型金融机构）则很可能面临倒闭。7虽然保险业总体而言仍颇具韧性，但在疫情赔付等方面不确定性较高。同时，信贷和估值损失加上持续的低利率，可能使部分保险公司资本状况面临巨大压力。8在评估疫情期间监管框架的有效性时，人们的关注点将再次落在系统范围和韧性、监管范围以及非银行金融机构对金融或市场稳定性所构成的威胁上。
鉴于此，随着立法机关、央行和监管机构对市场韧性及其工具包的有效性进行反思，其对某些类型的投资基金公司以及其他非银行金融机构的监管或更趋严格。9后疫情时代数字化世界的运营韧性全球金融系统或已妥善处理因疫情造成的业务中断，但监管机构认为金融机构不应安于现状，并重申疫情并非其须全力应对的最大运营挑战。10成本压力和不断变化的客户需求将促使金融机构持续加速其数字化和自动化步伐，使运营韧性成为优先考量事项。云迁移仍是数字化的关键驱动因素，但随着越来越多的金融机构向云迁移，围绕云服务供应商系统重要性的长期监管考量将变得比以往更为迫切，因此金融机构需要及早与监管机构积极沟通。
我们预计，2021年全球关于运营韧性的监管举措将在国内、国际两个层面加速推进。因此，采用全球方法提高运营韧性的跨国集团将需要适应不同国家制度之间的侧重点差异（一旦融入监管实践，则还可能存在实质性差异），从而增加这一过程的成本和复杂性。应对分歧尽管全球金融业面临共同的战略和监管挑战，但在监管细节上产生分歧正日渐成为常态。德勤近期一项调查显示，91%的受访者发现，全球各司法管辖区之间至少存在某些监管分歧对其日常运营产生影响。
对于亚太地区许多金融机构而言，应对分歧是日常工作之一，但对其他地区的金融机构而言，它们还需应对新的分歧（典型例子——英国脱欧分歧）。新冠疫情对自全球金融危机以来制定的监管框架展开了持续有效的压力测试。立法机关和监管机构在采取临时性疫情应对措施的同时，不免会考量此等改革的有效性。尽管可能通过全球协调避免分歧，但此方法成功几率渺茫，尤其因为临时性措施的取消与否将取决于当地的经济状况，而各地区的经济状况各不相同。
