【光大证券】2021年一季度财务数据点评：1Q21盈利符合预期，有望继续受益于电子烟行业红利.pdf

1Q21符合预告，2Q有望维持高景气

1Q21盈利同比修复

1Q21业绩超预期，2Q21指引乐观

净利率持续攀高，1Q21收入强劲复苏

整合致毛利率提升，1Q21或扭亏为盈

20&1Q21业绩符合预期，市占率提升逻辑逐步兑现

2020盈利正增长，1Q21亏损收窄

1Q21毛利率维持历史高位，2Q22业绩指引强劲

1Q21亏损同比扩大；看好低成本韧性

聚焦战略大客户，1Q21净利同比高增