【申万宏源】利润大超预期！毛利率净利率提升至两年来最佳水平.pdf

Q4净利率改善超预期，安世半导体整合持续进行

奶酪维持高增，净利率表现亮眼

预计1HFY24收入相较疫情前稳步恢复，净利率同比扩张确定性强

点评报告：毛利率环比改善，控费及汇兑收益带动净利率创新高

Q3汇兑收益减少下净利率仍保持平稳

半年报超预期，净利率大幅改善

空气能业务收入大增，净利率水平持续改善

净利率显著提升，看好公司转型前景

3Q22收入高增长，净利率显著提升

产品结构持续升级，净利率提升逻辑持续兑现