【申万宏源】原材料涨价拖累业绩，账期转嫁助力现金流大幅改善.pdf

2018年中报点评：“数据+技术”赋能营销业务高增长，账期优化效果显著

账期拉长引致信用减值损失超预期确认，价量稳定后上刊率为景气度关键指标