【申万宏源】业绩表现超预期，安踏及户外品牌高增，FILA拐点显现.pdf

FILA增速放缓，宣布百亿回购计划

24Q4流水点评：全品牌环比改善，FILA增长超预期

安踏体育2018年中报业绩点评：FILA品牌展现强劲增长态势

主力品牌转正，Fila高增长，新品牌发力

FILA向高质量增长切换，多品牌矩阵持续发力

DTC提效显著，Fila目标不改，多品牌优势巩固

Q2安踏和FILA零售流水环比提速，期待多品牌运动龙头继续高质量增长

2024年三季度经营情况点评：Q3安踏及FILA流水走弱，Q4冬装旺季期待多品牌销售提振

安踏DTC推进顺利库存优化，FILA、新品牌持续优秀

FILA增长超预期，25年双位数指引