【光大证券】2021年半年报点评：投资增厚利润，代理人清虚致NBV承压.pdf

归母净利润同比+3.9%超预期，寿险NBV同比下降28.5%符合预期，代理人质量稳中有升

NBV好于预期，上调盈利预测，重申买入评级

NBV增速好于预期，净利润略有承压

券商Q3投资收入好于预期、保险NBV降幅总体收窄，看好板块估值修复机会

资负两端压力显著，利润与NBV降幅较深

2019年业绩预告点评：归母净利润同比+80%符合预期，预计2020年NBV增长有望迎来改善

NBV增速回正，人力规模企稳明显

NBV增速领先同业，产险COR同比改善

2023年年报点评：NBV维持较快增长，盈利降幅环比收窄

业绩表现卓越，2021H1 NBV同比+22%（固定汇率），超市场预期，预计全年NBV增速将保持在20%左右