【天风证券】21H1业绩高速增长，乳业上游龙头壁垒优势凸显.pdf

21H1净利增38%，静待新产能落地

跟踪报告之四：21H1业绩高速增长，高景气下功率龙头显著受益

喜临门21H1家居归母净利较19H1+90%，自主品牌高增速，软体集中度提升趋势不改

21H1实现归母净利润53.59亿元，海南机场免税店陆续扩容，港股上市有望吸引品牌产业资本

21H1业务持续稳定发展，推进全球化研运一体业务

21H1业绩高增52%，盈利能力显著提升，多维营销助力成长

21H1归母净利润同比+320.42%，盈利能力持续提升

产能、盈利能力双提升，21H1业绩增长52%

21H1聚焦渠道变革&产品结构优化，前卫龙副总加盟加速定量装推进，全渠道矩阵促未来增长

23H1归母净利追平21H1，直营渠道强劲反弹