【天风证券】外销需求旺盛利润承压，自主品牌增速放缓.pdf

Q1外销快速增长，盈利能力持续修复

Q1外销延续快速增长，期待盈利能力回升

23Q4外销订单趋缓，自主品牌放量

外销有望迎来修复，内销高增可期

2019年报点评：逆变器外销市场打开，储能有望加速突破

持续推进大家居品类融合，软体龙头内外销协同发力

外销表现亮眼，内需增长承压

外销稳步增长，毛利率保持提升

Q4外销延续快速增长，期待国补带动内销改善

外销业务表现优异，整体业绩符合预期