2013年至2021年上半年，中国医疗健康服务并购投资总额累计超2,800亿元。其中2016年和2019年至今呈现行业并购投资高峰，主要受以下因素影响：•2014年至2015年国家密集政策出台，深化资本市场改革，鼓励社会资本办医，2016年大量资本密集投向国内和海外医院。
主要案例包括：泰康大健康收购香港上市公司和美医疗，华润集团收购澳大利亚癌症与心脏病治疗服务提供商GenesisCare。•随医院投资热度增加，投资人逐渐发现医院投资难度较高，一方面体现在医院管理复杂，对于专业性要求高、投资壁垒高。另一方面，医院投资退出困难，上市存在诸多限制，因此市场投资逐渐回归理性，更加强调价值投资理念。
•自2019年以来，投资趋势发生变化，主要呈现以下特点：‐资本涌向头部企业，例如和睦家、三博、陆道培等；‐数字医疗和院外健康管理等非医院资产受到追捧，例如体检、在线诊疗与健康管理、养老等赛道逐渐受到资本重视，尤其是有整合能力的资本；
•2021年上半年，并购交易主要由财务投资人贡献，交易金额占总交易金额的72%，财务投资人交易集中在数字医疗领域（AI辅助诊疗、医疗信息化、在线诊疗与健康管理等）。战略投资人仅贡献28%，且交易主要集中在控股收购单体医院（综合医院、医美、辅助生殖、妇幼等新医改以来，中国大健康产业投资热情随市场认知显著提升，各赛道资本运作活跃。
大健康产业各赛道发展程度不一、投资主题各不相同：•起步较早的赛道：医院、体检赛道等业态起步相对较早，行业发展较为成熟，目前的投资机会主要包括周期套利（低点买入、高点卖出）和行业整合。•新兴赛道：大多是新医改以来大健康行业衍生出的新业态，如基因检测、第三方独立影像、互联网医疗等，处于行业早期阶段，未来的投资机遇主要是行业转型发展。
•具备全球化发展潜力的赛道：具备技术领先性的严肃医疗、CRO、在线诊疗与健康管理、大数据辅助诊疗、医药电商、可穿戴设备等业态可进行全球化发展，但目前相关举措的实施仍受全球疫情的影响。
