【申万宏源】21H1业绩恢复符合预期，资产质量持续优化.pdf

21H1橱柜收入同比+121%，整装收入已达去年全年两倍

21H1归母净利同增82.50%，医药包装布局成果显现

21H1营收业绩同步高增，看好“新原态+大家居”战略发展前景

21H1收入快速增长，减值损失拖累利润提升

21H1归母净利润预计高增81%-94%超预期，渠道变革逻辑持续验证

2021年中报点评：21H1业绩同增近30%，现金流持续改善

2021年半年报点评：21H1净利增速22%，合同负债也有体现，整体符合预期

21H1预计实现归母净利润1.9~2.1亿，看好稳需求赛道头部企业市占率提升空间

产能、盈利能力双提升，21H1业绩增长52%

21H1经营改善，拟进一步增资利盟国际深耕打印机产业链