【天风证券】生长激素持续高增长，新适应症提高产品天花板.pdf

生长激素与疫苗恢复高增长，20H1公司业绩超市场预期

2020年半年报点评：生长激素和疫苗恢复高增长，Q2业绩强势复苏

2020年三季报点评：生长激素增长稳健，鼻喷流感疫苗开始放量

生长激素继续保持较快增长，三季度利润逐步增速加快

生长激素提速，新品疫苗增量可观

生长激素掌舵，疫苗新品起舞

自产PEG获批，重组生长激素成本优化

生长激素保持较快增长，中德美联收入确认延迟影响增速

生长激素全年表现亮眼，百克疫苗受累新冠接种挤兑

2020年业绩预告点评：业绩符合预期，生长激素逐季恢复