线下渠道稳步复苏，海外业务增长强劲
首次覆盖：产品+渠道双擎驱动，内外部风险消退后业绩重回向上区间
产品渠道共振，业绩延续高增
渠道改革持续推进，新品招商进展顺利
锅圈2024年中报业绩点评：抖音渠道发力，产品结构优化
渠道改革成效显著，开启第二增长曲线
22年全渠道毛利率同比改善，线下渠道逆势扩张
中高端自有品牌卫生巾销售稳步扩张，电商渠道拓展后效值得期待
产品与渠道结构改善，经营趋势向好，维持买入
短期疫情仍有扰动，持续优化剧目运营渠道推动演艺王国转型
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