【天风证券】21Q1-3归母净利yoy+144.1%，濡白天使Q3上市入局再生值得期待.pdf

23Q2归母净利yoy+110.4%再超预期，大单品系列化&

–1H23E NP to fall 23% YoY; Mixed picture ahead

柏楚电子22年年报核心数据 事件：22年实现营收8.98亿元，yoy

Q3单季营收32%YOY，毛利率8.2%低于预期

电商高增带动Q2业绩+23%yoy，多品牌多品类矩阵渐成

Q2归母净利yoy+75.13%超预期，品牌力塑造规模化优势

三季报净利润33％yoy符合预期，引入国资巩固成长性

22Q1-3归母净利yoy+33.5%，关注线上业务增长、门店调优效益

21年归母净利润yoy+118%，坚持以科技成人之美高成长性可期

23Q3扣非归母净利yoy+39.88%表现靓眼，经营性利润稳健增长验证公司经营质量持续优化