【华泰证券】3Q业绩短期承压；4Q冬装销售向好.pdf

短期因素影响4Q业绩，毛利率改善趋势已现

业绩稳健增长，静待4Q

4Q业绩靓丽，电商、拓区域驱动份额成长正当时

4Q毛利率超预期，新能源业务高增

减值影响4Q盈利，展望2023埃安高端化突破

3Q符合预告，4Q利好在前

内外因素影响短期业绩，期待4Q回暖

业绩超预期，关注4Q广告复苏及盈利

4Q FY20业绩前瞻：核心电商业务恢复好于预期

4Q盈利较为优异，衣柜势能有望延续