Q1主动控货优化，净利率增幅亮眼
Q3营收稳健增长，净利率同比小幅提升
业绩增长符合预期，规模化带动净利率快速增长
23年快报点评：业绩略超预期，净利率环比改善
光伏收入持续扩大，净利率稳步提升
季度营收创新高，扣非净利率持续回升
Q3化妆品增长承压，归母净利率微降
2022年报及2023一季报点评：跨入百亿阵营，重视净利率水平提升
20H1点评：牛栏山环比改善，市占率与净利率提升趋势不变，维持买入
税率提升影响净利率，现金流增速快于收入增速，维持买入评级
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