【中泰证券】扣非利润持续快速增长，创新产品加速放量.pdf

19Q3收入、扣非净利润环比增速改善，规模效应推动盈利逐步释放

2018Q1季报点评：重整后钢铁主业步入正轨，Q1扣非净利创新高

2018年三季报点评：扣非净利同比增长18％，直营比例继续提升，网络进入改善通道，估值存在修复空间，“推荐”评级

2019年三季报点评：Q3单季扣非净利增速61.6%，参考联邦快递历程，公司正处于较好投资阶段

石头科技：Q4经营稳中趋好，扣非业绩表现靓丽

扣非业绩稳健增长，拓店速度超预期

森马服饰点评：扣非归母净利润大增58%，库存周转持续改善

扣非业绩符合预期，产能成长潜力充足

Q1扣非利润稳增，自营商场表现靓丽

VR及游戏主机热销，1H22扣非净利同比增长35-55%