【天风证券】面料成衣一体化供应链，技术及客户优势显著.pdf

盛泰转债：一体化成衣龙头

动态点评：旗下梵诗优品平台创新“成衣化”服务模式

露露柠檬运动成衣（LULU）：Q4业绩预告点评：上调FY2023Q4业绩预期，假期销售表现强劲

21Q1盈利稳增，优质客户&成衣箱包协同构筑长期成长基石

垂直一体化高端色织面料及成衣龙头，业绩稳步复苏

宁波疫情反弹成衣产能短期承压，长期全球布局龙头优势延续

海外成衣产能占比过半，2023H2销售毛利率环比改善

携手国货运动双雄，成衣龙头开启高成长

盛泰转债申购价值分析：成衣龙头企业，布局全球深度绑定优质客户

成衣业务下滑，扣非净利大幅下降