投资建议
化妆品：化妆品新规执行力度持续加严，含美白成分“377”的普通用途化妆品被要求强制下架、在产产品全面停止，相关产品需重新注册成为特殊用途化妆品（美白功效为特殊功效、适用注册制、注册周期通常为1~2年，不适用备案制）。22年1月新品注册备案要求的功效验证再无缓冲期，新规下品牌竞争回归产品力、建议关注头部品牌商贝泰妮/珀莱雅等以及处于上升期的鲁商发展；新品注册备案难度提升、数量下降预计大品牌代工厂受新规影响较小，同时对功效性原料需求提升、利好上游原料供应商科思股份。
钻石珠宝：全球钻石需求回暖，批发商纷纷补充库存、并且预计该回暖态势将持续至22年上半年；获益全球钻石终端零售回暖，印度10月毛坯钻石进口及钻石成品出口均同比大幅增长，排灯节（11月3~7日）后，印度加工厂纷纷扩充产能、供应22Q1订单需求（批发商20Q4销售旺季后预计在22Q1补充库存）。当前全球30~40分成品钻石库存有所提升、而1卡拉以上仍较为短缺。钻石终端需求改善，带动毛钻价格自21年初以来累计上涨约20%。
主要观点
行情回顾
本周上证综指、深证成指、沪深300分别涨1.63%、涨1.47%、涨3.14%，化妆品板块涨4.53%，跑赢沪深3001.39PCT，处行业中上游。个股方面，宝尊电商、贝泰妮、丸美股份涨幅居前，逸仙电商、拉芳家化跌幅居前。本周钻石珠宝板块跌0.56%，跑输沪深3003.70PCT，处行业中下游。个股方面，豫园股份、飞亚达涨幅居前，萃华珠宝、曼卡龙、黄河旋风跌幅居前。
行业动态
行业新闻：行业原料巨头巴斯夫，将扩建上海金山防晒生产线；雅漾母公司收购Ladrome，加码芳疗赛道；福瑞达启用健康护理用品产业园，赋能化妆品产业链布局；丸美股份最新科研成果登国际期刊，生物发酵技术取突破；新规下产品监管趋紧，2021年国家和地方药监局累积对化妆品产品和企业通报79次，共涉及525批次化妆品；十一月全球钻石市场需求稳定，大颗粒钻石供应趋紧导致价格上涨。
重点公告：（化妆品）朗姿股份股东大会未通过《关于投资设立医美股权投资基金博恒一号暨关联交易的议案》；华熙生物选取山东产业技术研究院高科技创新园作为公司济南研发中心新增场地，天津透明质酸钠及相关项目预计将于2022年4月前，完成调整升级工作并正式投入生产。（钻石珠宝）力量钻石2021年度业绩预告：预计归母净利润231.5百万元-244.5百万元，同增217.14%-234.95%，基本每股收益4.72元/股-4.98元/股；曼卡龙11月新增安徽省合肥庐阳万象汇店、嘉兴龙鼎万达店两家直营门店。
