【德勤】2022年前三季度中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望.pdf

2022-01-14
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中国上海自3月中下句起开始于多地均有进行新冠疫情防控的工作,实施全燃静态管理,影响当地的供应链,中共中央政治局强调“保持经济运行在合理区间,努力争取最好结果“,5月底时,国务院提出33项稳经济措施,包括加大两会设定的退税规模至今年因俄乌冲突引发全球多2.64万亿元人民币,并扩大至更多受困行业;


8月底,国务院部署稳经济类物资价格飘升,多国同时一揽子政策的接续政策措施,又指稳经济改策的接续细则该于9月上旬“面对通胀高企的问题,促使应出尽出,中国人民银行于4月25日起进行全面降准,对部分法人金融机构执行5%美联储大幅加息及缩表、欧存款准备金率,下调金融机构存款准备金率0.25%;5月和9月,下调金融洲央行缩减购买资产与加息机购外汇存款准备金率1个和2个百分点至6%;


另于5月与8月将5年期以上LPR下调15个基点,以加强对小缴企业和三农和低迷楼市的支持:再于等,带来环球经济衰退的忧8月中,中期借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作,7天逆回购中标虑;另外内地于多地实施疫利率均下调10个基点,为年内首降,以稳经济增长情封控、房地产行业断供,5月份以来,全国疫情整体呈现下降态势,正常的生产生活秩序逐新恢复,前8个月潮、限制供电等使经济持续当中有6个月,制造业采购经理人指数(PMI)有五次处于临界点下,即收缔状态,承压反映制造业放缓;另非制造业PM则过去两个月(7、8月二月)仍处于临界点上,显示非制造行业企业继续发展;服务业PMI亦于6、7月两月连续处于扩张区间,并为续2021年5月以来的新高·今年前8个月,地方债发行规模较去年同期增长24%;


其中新增地方债发行同比增长六成多,再融资债券发行则下降近24%,显示政府着力稳定整体经济,8月,国家发改委估计,今年全年3%左右的CPI预期调控目标是可以实现的,热浪持续两个月扰乱电力供应,全国多个城市采取轮流停电或限电措施,工厂停工,物流受到延误,令到恢复经济的动力受阻,经过20年的楼价不断举升的风光后,房地产开发商正面对需求疫软、房地产价格下滑和购房者“停贷断供"的局面,面临财务压力,令报兴经济带来压力美国自今年3月以来,美联储已经累计加息达225个基点,包括6月和7月连续两个月加息75个基点后,其主席于8月底出席全球央行年会时明言会继续加息,9月或再加息75个基点,务求将通账水孕降至2%,但会于某个时候放慢加息步伐美联储从今年6月起开始减持所持有的美国国债和抵押贷款支持证券,


以每今年因俄乌冲突引发全球多月475亿美元的速度缩表,9月会逐步增加至950亿美元,估计到2022年年类物资价格飘升,多国同时底,美联端将从资本市场雅走超过5,220亿美元市场忧虑美国缩表和加息令到资金累缩,或导致美国经济陷人衰退,8月面对通胀高企的问题,促使底,潜在衰退风险指标之一的“美国2年-10年国债殖利率自线”侧挂程度达到2007年以来量大美联储大幅加息及缩表、欧8月,美国总统拜登签署了<通服削减法案》


并将投入3,690亿美元于发洲央行缩减购买资产与加息展清洁能源和气候变迁的项目,有分析指法案有望于未来10年带来近3.5兆美元的新能源供应基础建设投资等,带来环球经济衰退的忧虑;另外内地于多地实施疫欧洲及欧元区情封控、房地产行业断供饿与冲实持续,为了制裁假罗斯令到当地石油和天然气成本满增,欧盟已经潮、限制供电等使经济持续缺,大幅打击欧洲的经济,欧元区CP指数持续高企,通账率为历史最高水平宣布将在6到8个月内停止从俄罗斯进口石油产品,欧元区多国出现能源短承压欧洲面临近500年来最严重的一场干早,区内多条大河流的水位加快下降。

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