【光大证券】2021年年度业绩快报点评：Q4收入增长超预期，单季净利率下滑明显.pdf

产量下滑，Q4公允价值变动影响业绩

Q4业绩亮眼，22年弹性可期

Q4经营承压，23年扩张加速

发展多元渠道，Q4收入增速领先同行

童装、电商持续增长，Q4加大投入及去库存、业绩承压

Q4展望：国产替代+消费分层

线上销售改善，Q4业绩略超预期

销量短期承压，Q4盈利改善显著

Q4净利同比高增，Mini LED设备在手订单支撑业绩修复

三季度业绩预告快评：前三季度增速高于全年指引，期待Q4业绩放量