【华创证券】2021年报点评：21年下半年调整后实现盈利，持续看好ToB服务大市场下公司有望享受市场红利.pdf

Q2业绩复苏，TOB大模型进度乐观

经营稳健，ToB打开成长空间

交通部引发《自动驾驶汽车安全服务指南》，智驾Tob端商业化再迎政策推动，相关行业直接受益；公司综合眼病和消费眼科齐头并进，内生增长和外延并购双轮驱动，有望延续快速增长

策略：打通“3底”延续ToB转移

2018年半年报点评：H1净利润增长67%，出版业务头部效应显著，机器人教育布局TOB业务

外部客户收入占比过半，供应链客户数量及单客收入双增长，经调整后亏损15亿，看好ToB服务大市场

电动两轮车快速放量，ToB、小米分销下滑压制业绩表现

2021年三季报点评：Q3扣非净利同比增60%，持续看好公司ToB供应链业务想象空间

传媒行业周报(2022.03.21-03.27)：百度全面调整MEG销售体系 腾讯toB端营收占比提升明显

2021年扣非利润增长31.4%，持续看好公司ToB供应链业务可复制性带来的想象空间