【光大证券】4Q疫情影响全年增速，推出激励计划彰显长期发展信心.pdf

业绩超预期，关注4Q广告复苏及盈利

3Q符合预告，4Q利好在前

内外因素影响短期业绩，期待4Q回暖

减值影响4Q盈利，展望2023埃安高端化突破

4Q毛利率超预期，新能源业务高增

4Q业绩靓丽，电商、拓区域驱动份额成长正当时

业绩稳健增长，静待4Q

短期因素影响4Q业绩，毛利率改善趋势已现

减值及股权激励导致4Q利润承压

4Q FY2019业绩点评：用户粘性之争仍是重中之重