商贸零售行业研究：海南免税企业集群起底深度梳理
关于对外投资的公告点评：合资设立免税经营公司，试点海南岛内免税项目
免税行业周报（5月第3周）：4月海南岛内免税店日均销售额1.3亿元，同比增长2.7倍
拟增资中出服持股49%，有望完善市内免税布局、整合优质资源
社服行业周报：线下消费复苏加速，中免收购中服完善市内免税布局
收购中服深度点评：抢跑市内免税布局，龙头地位进一步巩固
2020年中报点评：卫星厅投产增加刚性成本，免税业务发展长期逻辑不变
旺季渐近+消费券发放，离岛免税销售企稳7月
2021年一季度业绩快报点评：费用影响业绩略低预期，龙头优势把握长期离岛免税向好格局
2022年度业绩快报点评：Q4客流承压业绩低于预期，2023年离岛免税高景气业绩有望逐季兑现
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