【招商证券】毛利率小幅上升、减值大增下业绩稳健增长.pdf

结算与减值影响业绩，商业逆势稳增

设计订单开始修复，减值计提大幅改善

建材业绩预告总结：水泥玻纤盈利达历史底部，消费建材减值风险进一步出清

运营表现佳，2023财年指引略有上调，Prelude项目减值

2021年半年报预告点评：电解铝业务盈利大增，发电业务计提资产减值

2024年业绩预告点评：价格低位+减值影响全年业绩承压，经营现金维持净流入

摩根大通龙源电力实地考察纪要虽短期有减值但以大代小风电场具长期价值维

2022年业绩预告点评：减值计提拖累全年业绩，座椅国产替代空间广阔

还原减值损失净利润同比增87%

2022业绩符合预期，传统业务大额减值致利润承压，2023聚焦充电桩轻装上阵