尽管基金募资市场较为活跃并且市场上有大量可投资金，从全 球风险投资的角度来说，2022年仍是充满挑战的一年。在俄乌冲突持续、利率迅速上升、通胀高企、全球经济衰退迫在眉睫等宏观经济因素共同作用下，2022年下半年全球风险投资金额有所下降。2022年第四季度，全球风险投资环比大幅下降，金额不到2021年第四季度创纪录金额的一半。
全球各大区域的风险投资均环比下降。2022年第四季度，美洲地区在全球风险投资交易中占比最大，该区域绝大部分交易来自美国。尽管亚洲本季度吸引了6宗超5亿美元级别的巨额交易，但仍以较大差距落后于美洲位居第二。与去年同期相比，2022年第四季度欧洲的风险投资降幅最大，达到近40%。2022年第四季度，全球各大区域替代能源和电动汽车领域均吸引了投资者的极大兴趣。除了广汽埃安融资25.6亿美元外，美国的TerraPower和Form Energy公司分别融资8.3亿美元和4.5亿美元、国内电投氢能和岚图汽车分别融资6.31亿美元。爱沙尼亚可再生能源基础设施公司Sunly融资1.96亿美元、以及比利时氢能源公司Tree Energy Solutions融资1.29亿美元。除了B2B解决方案以及医疗和生物技术之外，金融科技对全球风险投资者也仍然具有很大吸引力。
进入2023年第一季度，由于市场动荡，全球风险投资预计将持续低迷。在不利市场环境下，企业仍需要进行融资时，折价融资可能会变得更加常见；而当企业现金告急同时无法吸引新投资时，并购交易可能会增多。
在本季《风投脉搏》中，我们分析上述以及其他一些全球和区域趋势，包括：
• 企业继续大力削减成本和储备现金；
• 早期融资市场相对更具韧性；
• 独角兽公司面临融资难的问题；
• 全球基金募资继续表现强劲。
希望本期《风投脉搏》报告的洞察信息对您有所帮助。
全球
风险投资本季度共达成7,641亿宗交易，融资总额下降至756亿美元
2022年第四季度，全球风险投资总额连续四季度下降。与去年同期风险投资总额创下最高季度纪录的辉煌相比，本季度的表现虽相当疲软 但仍与疫情前的投资水平相当。
• 宏观经济环境复杂严峻，影响全球各个区域的投资趋势
2022年第四季度，在俄乌冲突持续、通胀高企、利率迅速上升、能源价格飙升、全球经济衰退迫在眉睫等宏观经济因素共同作用下，全球风险投资市场乃至其他领域面临种种挑战。本季度，这些问题对全球各个区域投资趋势的巨大影响大于很多区域内部问题的影响。
• 全球几大区域的风险投资金额均下降
2022年第四季度，美洲与亚洲市场的风险投资金额连续第四个季度下降，欧洲也是第三次出现季度投资金额下降。受全球经济状况恶化影响，估值下跌，加之商业模式的盈利能力和可持续性问题，后期风险投资金额跌幅最大。本季度超5亿美元级别大型交易中，国内占大头，包括广汽埃安融资25.6亿美元、电商平台SHEIN融资10亿美元、电投氢能融资6.31亿美元、岚图汽车融资6.31亿美元、西安奕斯伟材料科技有限公司融资5.62亿美元以及飞鸿科技融资5.37亿美元。
• 2022年，基金募资依然强劲
由于美国与欧洲市场的基金募资表现强劲，2022年全球基金募资总额创下历史第三佳绩，但亚洲市场的基金募资表现却截然相反，连续第四年下降，并创下了2014年以来的最低纪录。2023年，风险投资基金的数量大幅下降，而基金的平均规模则大幅增长。这一转变反映出出资人的投资重点靶向业绩良好的成熟基金管理人所管理的基金，而不是新创基金。
• 企业想储备现金，风险投资者更加注重盈利能力，削减成本成为重中之重
2022 季度风险投资市场的常态年第四季度，众多全球科技公司宣布了裁员、减少房地产足迹等重大削减成本举措。这也是本——初创公司极力储备现金，推迟新一轮融资，同时面临着投资者要求提高 效率的巨大压力。这股把削减成本作为重中之重的风潮吹到了各行各业。由于企业以及较为成熟的初创公司均寻求精简运营、提高效率及营业利润之道，早已成为热门风险投资领域的B2B与企业生产效率解决方案在未来几个季度可能仍然会继续保持发展势头。
• 能源行业是全球风险投资者眼中的“香饽饽”
随着能源成本飙升，多国政府开始重点考虑能源独立的问题，同时许多企业开始考虑使用替代能源与提高能源使用效率。2022年，全球风险投资者的兴趣迅速延伸至与能源相关的所有领域。整个能源行业成为了2022年第四季度极为热门的风险投资领域，许多细分领域吸引了大量投资，其中包括替代能源汽车、电池技术、替代能源发电、配电技术等。此外，风险投资者对清洁能源领域与ESG相关解决方案也表现出了浓厚兴趣。
风险投资继续下滑
2022年结束时，全球风险交易不可避免地继续下降。股市波动激增以及货币政策收紧，导致经济增长前景不乐观和估值下滑，去年全年始终受到这些问题的影响。与所有经济低迷期一样，在风投基金管理人疲于应对复杂不利的经济形势之际，哪些领域的投资仍然活跃目前还有待观察。
一些值得关注的主要趋势包括：
• 地缘政治动荡将继续对主要生产和供应链产生多大影响，以及导致多少市场关停；
• 在市场仍有大量可投资金（dry powder）但业务大幅放缓的情况下，如何驾驭复杂的估值环境；
• 在动荡加剧的劳动力市场中，人才竞争依然激烈；
• 充满挑战的前沿技术不断发展，并需要对不同产品和服务进行部署，网络安全问题可能将进一步加剧。
亚洲
风险投资本季度共达成2,157宗交易，融资总额达226亿美元，有小幅下滑
国内新能源汽车公司广汽埃安融资25.6亿美元、快时尚电商平台SHEIN 融资10亿美元、电投氢能融资6.31亿美元，在这几宗大型交易的推动下， 亚洲的风险投资在2022年第四季度保持相对稳定。
• 中国香港和日本的IPO表现仍然疲软，而中国内地的IPO表现较为强劲
2022年第四季度，中国香港特别行政区和日本的IPO活动仍然缓慢，IPO退出全年表现低迷。在所有行业中，香港特别行政区的工业和电动汽车相关行业的韧性较大，香港特区内前10大IPO中有7宗来自这些行业，但IPO金额仍然下降。2023年完成上市的日本企业中，许多在上市后均出现了股价下跌。
相对于大多数国家/地区，中国的IPO市场在2022年的表现较为出色——IPO数量和金额与2021年持平。上海和深圳证券交易所是今年全球范围内筹资金额最大的两个交易所，表明了中国的资本市场相较于其他更加一体化、全球性的市场所具有的独特性。美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）对国内公司赴美上市的审计检查中所提出的质询得到解决后，将会有更多国内大规模、致力于“走出去”的公司考虑在2023年赴美上市，但能否在美成功上市 还需取决于对市场的吸引力和价格。
• 国内防疫政策放宽，对2023年是一个好兆头
2022年第四季度，国内的风险投资表现与前几个季度的表现较为一致，风险投资者对融资的态度较为保守。但在2022年第四季度末，中国政府大大放宽了国内的疫情防控政策。随着旅行和面对面交易变得容易起来，防疫政策变化预计会刺激经济和风险投资市场复苏。2023年第一季度，受新一波疫情影响，国内的风险投资可能会相对疲软，但市场对2023年第二季度实现投资增长保持乐观。中国内地防疫政策放宽也可能会一定程度刺激中国香港市场。
• 中国和日本的能源与电动汽车行业对风险投资者极具吸引力
继2022年初之后，中国的风险投资者在2022年第四季度继续向电动汽车与新能源行业注资。除了广汽埃安融资25.6亿美元外，岚图汽车融资6.31亿美元、电投氢能融资6.31亿美元、比德文电动汽车融资4.44亿美元、以及电池公司海辰储能融资2.8亿美元。
日本的风险投资者对能源与电动汽车行业同样兴趣浓厚。尽管日本2022年第四季度的风险投资交易较少，但本季度日本发生了一宗大型私募股权交易：CPDQ向自然电力能源（Shizen Energy Group）投资1.368亿美元。日本的能源与电动汽车行业生态也在不断发展，一大批稳定的早期初 创企业未来有望发展壮大并吸引更多资金。
• 2022年第四季度，印度的风险投资市场低迷，但长期发展前景乐观
受全球宏观经济动荡影响，风险投资者（主要是美国的风险投资者）继续持观望态度，印度的风险投资环比放缓。2022年第四季度印度最大的风险投资交易为B2B电商平台Udaan融资3.7亿美元，然后是B2B支付平台Progap融资1.1亿美元。尽管2022年第四季度印度的风险投资市场较为低迷，但该国的私募股权市场仍然相当活跃，证明印度初创经济的持续吸引力。
2022年第四季度，金融科技与教育科技领域的风险投资均表现疲软，而这两个行业往往是印度融资交易的重点领域，这也说明了为什么印度本季度的风险投资总额较低。一体化支付解决方案的风险投资大幅减少；尽管风险投资者继续投资小额贷款、B2B支付等金融科技领域，但交易规模小了很多。继Udaan完成融资之后，B2B物流与交付领域预计会在未来几个季度受到越来越多的关注。返回搜狐，查看更多
