【天风证券】老校内生发展稳健，新校管理成效显著增长可期.pdf

新校区建成扩容，湾区发展红利显著

多因素致龙门短期承压，关注新校区落地验证

新校区落地+育英收入并表，业绩稳步释放

天风：枫叶教育：PPP模式奠定发展，修法暂无碍新校扩张纪要

2020年报暨2021年一季报点评：龙门全资并表业绩高增 关注新校区落地进展

外延扩张提速，关注后续新校区落地进展