【申万宏源】美的集团2021年年报及2022年一季报点评：ToB业务成核心驱动力，估值体系有望重构.pdf

ToB&ToC并重发展，一季报业绩略超预期

ToC稳增长，ToB显峥嵘

2022年报暨2023年一季报点评：ToB与ToC并重，盈利能力同比改善

交通部引发《自动驾驶汽车安全服务指南》，智驾Tob端商业化再迎政策推动，相关行业直接受益；公司综合眼病和消费眼科齐头并进，内生增长和外延并购双轮驱动，有望延续快速增长

深耕轻商用冷链设备，ToB大客户持续突破

3Q22回顾：货运增长延续，客运减亏板块来看，ToB

2023购物中心筹备期TOb推波助燃助力招商推广营销规划案

营收业绩稳定增长，ToB端初发力

2021年报点评：21年下半年调整后实现盈利，持续看好ToB服务大市场下公司有望享受市场红利

三大赛道精耕细作，ToB渠道开拓表现亮眼