【招商证券】22年广告业务承压，23年优质内容加持静待各项业务修复.pdf

广告业务边际改善，会员加大渠道拓展

Netflix 2022Q2：精译纪要-用户数略超预期，与微软就广告业务达成合作20220720

广告业务依旧强劲，收入结构向高质量收入转变

2022Q2季报点评：用户流失好于预期，广告业务蓄势待发

2023年报点评：非标净利润同增36%，广告业务贡献高质量增长

立足当下，拆解快手直播电商与广告业务的空间与未来

文化传媒行业点评：新媒股份三季报点评，Q3收入环比略增，关注IPTV业务ARPU值持续增长及广告业务推进带来弹性

广告业务企稳回升，持续拓展内容生态

广告业务仍存挑战，智能驾驶商业化加速

内容优势稳固，广告业务边际改善