【华泰证券】非农：服务业需求强劲，支持黏性通胀.pdf

宏观动态点评：核心PCE回落但黏性仍在

债市角度看上市银行半年报：按揭贷款占比续降、存款回表成本黏性

9月进出口数据点评：外需下滑黏性+全球生产链脆弱性=我国出口韧性

海外观察：2024年9月美国CPI：核心通胀黏性依旧

2023年8月美国CPI数据点评：通胀黏性仍强，年内难下3%

宏观年度策略：货币紧缩效应发酵，但通胀黏性尤存

美国非农不及预期，但时薪仍有黏性

黏性通胀支撑核心PCE高位运行

通胀黏性下继续震荡运行

贵金属周报：通胀黏性下继续震荡运行