今年乘用车购置税减税提振需求5月31日，财政部、国家税务总局印发《关于减免部分乘用车购置税的通知》，对2.0L及以下发动机排量的乘用车减半购置税。 2022年6月1日和2022年12月12日，费用不超过人民币30万元（不含增值税）。我们认为，该政策在发动机类型和价格范围方面的广泛覆盖以及其早期实施将有效推动未来几个月的汽车需求。
我们推荐长城汽车（GWM）、长安汽车（Changan）、吉利汽车等自主品牌的领先主机厂，以及受益于供需改善的经销商集团，即广汇汽车、中盛集团和永达汽车.购置税削减是一项强有力的刺激措施5月23日，国务院常务会议提出分阶段减免部分乘用车购置税。
财政部、国家税务总局随后出台了实施细则。 2009 年和行业表现汽车 CSI300(%)2713(1)(14)(28)6 月 21 日 9 月 21 日 1 月 22 日 5 月 22 日2015年中央政府还下调购置税以刺激汽车消耗，但仅适用于排量为 1.6L 或以下的车型。新政策将覆盖范围扩大到2.0L及以下排量车型，这意味着2021年中国生产的乘用车97%符合条件。
价格上限（不含增值税）为人民币30万元（发票价格不超过资料来源：Wind，华泰研究股票推荐TP（本地339,000 元（含 13% 的购置税）。过往经验表明减税有效推动汽车消费中国此前推出了两轮购置税减免政策。第一轮发生在2008 年金融危机和重大自然灾害之后。在扶持政策的推动下，2009/2010 年乘用车销量同比增长53/33%，公司代码货币）评级政策周期结束时，汽车零部件和OEM板块的绝对回报率和相对回报率均超过50%。
第二轮于 2014-2015 年实施，在充满挑战的经济背景下，2015/2016/2017 年乘用车销量同比增长 7/15/2%。政策周期结束时，汽车零部件和新能源汽车板块的绝对和相对回报率均超过25%。我们注意到，汽车销量同比增幅通常在新政出台后 150-180 个交易日明显回升，汽车股在政策出台后 150-300 个交易日内大幅上涨。
各地促消费政策陆续出台4月以来，各地陆续出台刺激措施促进汽车消费。 1) 在上海，非经营性乘用车牌照配额增加4万辆。2) 在粤，处置旧车和购买新能源汽车/内燃机汽车的消费者，可获得10,000元/5,000元的补贴。 2) 在深圳，2022年底前购买新能源汽车最高补贴1万元，增加乘用车牌照配额2万辆。
资料来源：公司数据，华泰研究测算我们的首选：国内领先的 OEM 和汽车经销商我们认为，当前的购置税减免和地方鼓励汽车消费的政策将推动今年的乘用车销售。我们的首选是拥有自主品牌的领先整车厂，包括长城汽车、长安汽车和吉利汽车，以及受益于供需改善的经销商集团，即广汇汽车、中盛集团和永达汽车。
风险：经济低迷导致汽车需求疲软；受疫情影响的汽车生产和销售；原材料价格明显上涨。
