【毕马威】中国内地和香港IPO市场:2022年度中期回顾.pdf

2022-06-28
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2022年全球IPO市场概况

全球IPO市场面临不同挑战

IPO市场气氛持续受到市场不明朗因素所影响,因此跨境交易和大型上市项目等活动有所减少。全球IPO市场的交易宗数及募资额较去年同期有所放缓。


刘国贤

资本市场及执业技术主管合伙人

毕马威中国

A股IPO市场

A股IPO市场:2022年上半年概要

A股市场表现稳定

有别于全球市场趋势,A股市场受多宗大型上市项目支持下,募资额有所提升。今年上半年,上海证券交易所和深圳证券交易的总募资额占全球近一半。


随着一家大型石油公司于年内上市, A股市场已集合中国内地三大石油公司

受惠于红筹企业境内上市试点范围扩大,在香港上市的中国内地三大石油巨头之一,已于今年4月完成A股上市。交易募资总额达人民币323亿元,成为2022年上半年A股市场第二大的IPO活动。


继续受科创板和创业板的支持

科创板和创业板的重要性于2022年上半年在A股市场得到维持其重要性。以上市规模计,前十宗A股IPO活动中,有七宗来自科创板和创业板。在充分的上市申请数量下,预计这些板块将于今年余下时间继续成为A股IPO市场的主要动力。


▲资料来源:除另有注明外,以上分析基于Wind截至2022年6月23日的数据,包括REIT交易活動,并按照已确认的上市项目调整至截至2022年6月30日

A股IPO市场


行业分布:A股前三大行业

随着一家大型信息技术、媒体及电信业国企大规模上市,信息技术、媒体及电信业为2022年上半年A股市场带来最大的动力。

2022年政府工作报告提出继续以推进绿色低碳发展为目标。随着刺激新能源消费方面的措施出台,绿色低碳技术的推广和应用速度将会提升,可再生能源行业对研发方面的资金需求将会更见殷切。


A股前十大IPO项目


A股上市申请


2022年下半年展望:A股市场

在全球经济持续受不明朗因素影响的情况下,国务院推行了一系列控制疫情同时推动经济高质量发展的措施。这些措施旨在实现国内经济持续增长,营造对A股市场有利的融资环境。

目前有856家公司正在申请于A股市场上市,市况活跃。这主要受科创板和创业板的申请宗数支持,可见投资者及市场对这两个板块具有信心。行业方面,信息技术、媒体及电信业和工业制造占上市申请总数的71%,预计仍将是A股IPO市场的主要驱动力。

刘大昌

资本市场咨询组合伙人

毕马威中国

香港IPO市场

香港IPO市场:2022年上半年概要

宏观经济不确定因素导致经济活动放缓

受全球市场气氛影响,香港新股市场表现放缓,上半年总募资额为港币178亿元,较去年同期下降约92%,至今完成24宗交易。


香港SPAC上市机制持续发展

今年,香港的SPAC上市机制平稳起步,目前有13家已提交申请, 其中2家SPAC成功上市。随着市场不确定因素逐渐消退,预计会有更多的特殊目的收购公司在香港上市。


中概股持续回归上市

作为中国企业与世界各地投资者接轨的桥梁,香港凭着其背靠中国内地的独特优势,加上成熟资金流通机制,而目前中企赴美上市面临不确定性,香港继续成为回归上市的首选地。随着市场气氛和投资者信心在下半年逐步回升,预期回归上市的数目将有增无减。


▲注:基于截至2022年6月23日的数据,并按照已确认的上市项目调整至截至2022年6月30日,包括以介绍形式上市的公司 ,不包括SPAC上市项目和GEM转往主板的公司

▲资料来源:香港交易所及毕马威分析

香港IPO市场活动


香港SPAC上市制度


行业分布:香港前三大行业

工业市场、信息技术、媒体及电信业和医疗保健及生命科学在这两年均名列前三位,并继续成为香港IPO市场的主要贡献板块。

预计医疗保健及生命科学公司上市是今年的主要推动力,其申请宗数最高。


香港前十大IPO项目


2022年下半年展望:香港IPO市场

尽管年内市场气氛将继续受到全球地缘政治、环球经济的不确定性,以及新冠疫情影响,香港市场仍有望随着阴霾逐渐消退而恢复活跃。香港的新股市场仍然稳健,现有超过170名申请人等待上市。

为配合目前未能符合上市要求、并从事先进技术且具规模的科技企业的集资需求,香港监管机构正审查上市规则,研究在充分考虑相关风险的情况下,允许这些企业上市融资。

随着香港继续成为企业选择回归的上市地,加上在生物科技公司的投资生态系统不断发展,回归上市以及生命科学公司将为下半年香港新股市场带来支持。

朱雅仪

新经济市场及生命科学主管合伙人

毕马威中国

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