在本报告中，我们重点介绍了截至 2022年 5月/6月的最新尼尔森数据中中国婴幼儿配方奶粉 (IMF)市场的主要发现。我们介绍了本地企业飞鹤、伊利、蒙牛和合生元以及全球主要企业达能、利洁时的最新情况Benckiser 和雀巢。
主要发现：
1. 2022年 5月至 6月，线下婴儿配方奶粉市场同比下降 7%，从 3月至 4月的 5% 同比跌幅扩大。细分来看，5-6月销量下降 7%，而 ASP 增长 0.4%。按渠道划分，M&B 同比下降7%，MT 同比下降 5%。
2. 7月线上销售增速转负，部分是由于京东平台的高基数。我们对在线（天猫/淘宝/京东）渠道的跟踪显示，第二季度同比增长 18%，而 7月份同比下降 10%。
3. 飞鹤保持领先地位线下市场的销售额同比下降 6%（1月至 2月为 -7%，3月至 4月为-1%）。
公司预计1H22销售额下降 14.9%-17.4%，部分原因是“新鲜策略”的执行，但指出市场份额保持稳定，终端市场销售额较报告收入高出 1-15亿元人民币。在线下，飞鹤在 5-6月的份额同比增长0.2个百分点。
4. 伊利继续成为增长最快的品牌之一，销售额同比增长 23%.伊利目前按销售额计算的市场份额达到 10%，而 2022年 3月至 4月为 9.5%，2021年为 7.8%。
5. 其他品牌：君乐宝保持全国第三，销售额同比下降1%。本土大品牌集体继续份额增长，而一些跨国公司也实现了增长，包括 A2和雀巢，分别增长了 29%/ 16%。
6. 2022年5-6月跑赢品牌：伊利、达能、雀巢、A2；表现不佳的：雅培、MJN、惠氏和蒙牛。
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