【招商证券】康师傅控股：GPM 将在 2H 内提高；特别股息。买。.pdf

1Q23 beat on better GPM; Maintain HOLD on fair valuation

FY22 results below; GPM recovery on better product mix

步入WTG GPM恢复

–New-car GPM may bottom out in 2H23E

–3Q23 earnings beat on better product mix and record-high GPM

星能半导体 4Q GPM 超预期 新能源盈利飙升

化工行业科创板系列研究之新材料估值篇：PS到PE/GPM，独立自主走新材料创新之路

美国银行台湾半导体制造业资本支出削减反映的不确定性增加;3Q GPM 超前 L-T 引导完好无损

尽管短期GPM下降，但2022年第三季度表现稳健

China Technology–SMIC／Hua Hong Semi 3Q23：in-line revenue; ASP／GPM pressure to persist into 4Q23E