【东吴证券】2022年半年报点评：H1扣非净利润扭亏，同店收入高增，毛利率有所恢复.pdf

下半年同店承压，国内扩张主力逐步向加盟转变

2023年报点评：同店强劲，新市场占比持续提升

单季同店承压而开店续创新高，上调全年开店目标

酒店行业：华住，Q1亏损21亿，Q2逆势开店“√”型复苏，同店RevPAR恢复近7成

同店彰显经营韧性，加速扩张拖累短期业绩

同店仍有压力，股权激励终止

同店增长亮眼，区域扩张提速

商品结构持续优化推动同店增长，跨区域扩张稳步进行

逆势稳增长，同店增速显真章

同店压力逐季度上行，关注品牌调整及新模式验证