【安信证券】疫情短期影响趋于缓和，创新管线驱动长期增长.pdf

日达仙销量持续攀升，在研管线逐步落地

年报点评：业绩高增符合预期，新产品管线稳步推进

业绩受泰嘉降价略有扰动，创新管线稳步推进

PD1、VEGF、TNF-α、CD20、FGFR信达生物研发管线产业深度梳理

商业化发力，管线稳步推进

核心产品放量可观，临床管线稳步推进

多因素下业绩短期承压，注射管线国内获批在即

拟引入皮肤无创抗衰仪器，进一步丰富医美产品管线

基本面稳健，生发产品蔓迪及后续管线持续发力

Q1保持快速增长，制剂管线驱动国内外增长