【毕马威】资本市场能拯救地球吗?.pdf

2022-10-05
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資本主義掌握了因應氣候變遷帶來長期風險的關鍵。轉型至低碳經濟,需要人才、創新思維以及私營機構才有能力提供的資本。為實踐2015年《巴黎協定》所設的目標,幾個由私營機構主導的專案正在進行中,並且確保推動進展公司的資金與能力能維持相當水準。由英國王儲查爾斯王子擔任主席的「永續市場倡議 (SMI)」,集結擁有超過60兆美金與300間企業執行長。


經由針對特定產業及國家而辦的圓桌會議,永續市場倡議 (SMI) 有助於增加跨國、跨產業的永續商機。世界經濟論壇 (WEF) 下的國際商業理事會 (IBC) 攜手 KPMG 等四大會計師事務所網絡,制定一套衡量「利害關係人資本主義」指標,以公開揭露的方式讓橫跨各產業的企業能在一致的基礎上展現他們目前的進展,有助於資金導向至表現優異的公司。


時至今日,已有超過100家公司承諾揭露這些指標。格拉斯哥淨零金融聯盟 (The Glasgow Financial Alliance for Net Zero, GFANZ) 集結超過160個金融機構,資產規模超過70兆美金,以加速讓全球經濟於2050年前達成淨零碳排目標。格拉斯哥淨零金融聯盟旨在幫助那些具領導地位且已做出淨零承諾的金融機構進行策略性協調,並動用數兆美元打造一個淨零排放的全球經濟體。


如上述所提及,雖然那些私營機構有轉型至低碳經濟的資金,但若與政府單位合作,將可達到更大效益。世界各地的政府有多種管道加速資金流動,包括幫助持續匯集非財務性的公開揭露、建立明確的市場信號,也在某些情況下委託管理,以激勵對於低碳未來的投資;此外,可與多國開發銀行(MDBs)合作,為全世界私營機構的長期投資奠定一個穩定的基礎。在格拉斯哥


資本市場能拯救地球嗎?資本市場並未對氣候風險進行定價,而是經由政府對氣候風險的反應進行定價,以預測事情是否會發生。訪談摘要其中,聯合國支持的科學家警告說,氣候正在改變,而改變的速度及影響程度取決於人類的選擇及行為。由於煤炭、石油及天然氣的燃燒,造成二氧化碳、甲烷及一氧化碳等溫室氣體(GHG)的排放量增加,使過去十年比12萬5千年前的任何期間都還要熱。


雖說化石燃料在過去一百多年當中為全球經濟帶來戲劇性的成長, 但仍使大氣中二氧化碳的濃度增加, 造成全球暖化。此一情況也造成旱災、飢荒、海平面升高、極端氣候、暴洪等,也進一步造成財產損失、社會動盪不安,且發生頻率越來越高。這也是為什麼2015年簽署的《巴黎協定》是 如此重要的里程碑。第一次幾乎所有國家齊聚一堂,共同擬定了預防性的策略措施,讓全球溫度攀升能低於工業化前的 2°C,並設法努力在2050年能降低到1.5°C, 這些目標都需要從全球經濟做根本的改變。


五大關鍵要點—舉行的第26屆聯合國氣候大會(COP26)為私營機構與公部門創造了機會,建立雙方更深入的承諾與合作。本報告中的獨立評估將有助於 COP26 及之後的討論提供資訊,對現今資本流動的障礙提供實際可行的評估,並為建立未來更健全的脫碳市場創造更多機會。透過企業、投資人、政府及消費者採取有意義的行動,朝著邁向永續經濟之路前進,這份報告能適時為此提供指引。


最近一期由美國商品期貨交易委員會(CFTC)1 發佈的《管理美國金融系統中的氣候風險》報告指出:氣候變遷對於美國金融體系及其維持美國經濟的能力都帶來巨大的風險。這些複雜的風險,包含各種資產類別的價格調整,可能外溢到金融體系的其他部分,以及對金融市場穩定運作帶來潛在的破壞。在任何政策情況下,私營機構最終都將有望邁入低碳世界過程,特別是一百兆美元資本的全球投資產業, 將肩負著巨大的期望。金融產業被賦予在減緩及適應氣候變遷方面發揮關鍵的作用。


將資本從化石燃料導向再生能源、脫碳,並在碳捕捉及封存方面創新。根據2021年全球永續投資聯盟(Global.Sustainable Investment Alliance, GSIA)2 的調查指出,這種資本重新分配的過程正持續快速地進行。目前永續投資持有35兆3千億美元的資產,又相當於全球專業管理資金的35.9%。 相較2018年的部位上漲33.4%,紀錄顯示,加拿大及美國的漲幅是最快的。對金融體系構成威脅計畫的進展一直是很零散的,特別從Covid-19發生以來,政府便將心力放在經濟重啟上。


然而,就算有這麼多的資金在流動,資本市場對沒有為氣候風險定價有所顧慮。就投資者而言,仍冀望在財務及環 境 方面 都能 兼 顧。很多人並不確定他們目前所得到良好的財務報酬是否反映我們所現處的極寬鬆貨幣政策時代,是由巨額資金所推 動 的。

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