【天风证券】Q3流水符合预期，Q4关注去库存，持续优化商品结构.pdf

Q3前瞻：需求弱复苏，龙头韧性强

Q3降速主因节奏扰动，稳中求进符合长期利益

Q3超预期，零售能力突出，品类融合延续

ECM持续高增，Q3增速有望改善

Q3持续高增长，模组新锐异军突起

Q3业绩维持高增长，毛利率稳步提升

通信行业TMT一周谈之通信： Q3运营商核心盈利能力持续复苏

Q3业绩符合预期，持续关注小游戏新风口及公司布局

Q3业绩短期承压，研发投入大幅增加

Q3业绩符合预期，海外工厂进展顺利