【招商证券】Q3业绩保持较快增长，品牌力持续提升.pdf

Q3经营仍承压，成立合资公司拓海外

下游需求平稳回升，Q3盈利持续改善

Q3盈利能力同比回升，期待经营复苏

Q3业绩加速修复，巨额回购开启价值回归

Q3扣非净利承压，研发保持高投入

Q3水泥量升价跌，“一主两翼”协同可期

Q3业绩超预期，数币+“一卡通”融合互促

Q3净利同比略降，高附加值产品放量

Q3净利润提速，肝病业务恢复强势

价差下滑Q3业绩承压，成本下跌Q4有望改善