【中泰证券】盈利环比修复，整装驱动零售.pdf

衣柜木门快速增长，整装渠道潜力十足

2019年业绩快报点评：Q4单季业绩增速回升，整装&全屋定制可期

整装、衣柜齐发力，零售份额继续提升

22年关联方承压第三方稳健增长，优化调整后整装待发

2021年中报点评：利润端短期承压，整装发展迅速

整装业务增长靓丽，携手京东成长可期

京东战投赋能数字化及供应链，看好整装业务实现飞跃

加息周期步入尾声，黄金整装待发

整装驱动成长，盈利略有承压

2023Q1业绩短期承压，配套品、整装继续亮眼